标题图是由豆袋形成的，即时单词：加密货币。 2008年，萨托尼（Satoshi Nakamoto）出版了“比特币：点对点电子现金系统”。比特币出生于金融危机爆发时，随后对分散定价和关闭机制的探索并没有停止。但是，这不是比特币最终实现了“点对点付款”的宏伟愿景，而是一个很大程度上取决于美元和美国债券的稳定币。 2014年，Tether发行的Stablecoin USDT出生于欧洲加密货币。它以“一美元，一个令牌”为主要逻辑。通过链上可编程合同和链链100％资产储量的结合，加密货币圈首次拥有相对稳定的会计单位。但是，越来越多地询问了USDT缺乏透明度，缺乏PAG审核和不稳定的银行关系。 USDC，由Circle Internet Group，Inc。推出Red to为“ Circle”），第二大Stablecoin USDC（USD货币）和Coinbase在2018年出现，发现了Crypto World对“以下，透明和安全” Stablecoins的需求。该圈子还于6月5日在纽约证券交易所列出。2025年，毫无疑问，Stablecoins是重要的一年。实施了“美国Stablecoin国家创新法案的美国指南和促进”（也称为《天才法》），并实施了香港特别行政区政府法律委员会的“ Stablecoin法案”。在过去的几个月中，比特币等加密资产在经历了刺伤后也揭示了。扩展全文 不难发现美国和中国香港地区的法律奠定了稳定的基础。尽管中国大陆禁止将来的加密货币交易和成功的稳定币应为全球主要货币做出贡献，但香港特殊行政的企图毫无疑问，地区将勇敢而稳定。将来，以下Stablecoins的大小将越来越大。 Stablecoins可以恢复加密货币圈的模式，更重要的是，它们可以恢复全球金融体系的模式。 稳定币移至主流 什么是Stablecoin？与比特币不同的是，那些签订了稳定的人需要保留一些不动产，例如国内或外国法定货币，或者是安全的财产，例如美国短期美国财政债券。对于每个稳定的1美元，将其固定到共享的分类帐，必须拥有等于1美元的储备，这可以确保不能以偶然的方式释放StableCoin，并且持有人还可以随时从给定的资产赎回。 从这个角度来看，稳定剂似乎与传统的法定货币没有什么不同。但是，稳定者支持者的支持者是，稳定的人仍然有一个分散的系统，可以维护s一些优点，例如：有限的非识别，篡改困难和支付组织无法消除偏好。更重要的是，分散的点对点交易自然是一种方便的国际和解机制。 近年来已经提到了稳定的风险，因此，随着stablecoins的法律实际上符合全球趋势。 回顾近年来有稳定菌的风险的事件，甚至是世界上最大的Stablecoin（USDT）Tether，也有类似的担忧，这主要是由于与USDT.Qualitative相关的资产价值的不确定性。 USDT说1：1一直以美元为单位。如果储备金包含其他风险的特性，那么当市场变化时，这些财产的价值可能会下降，这使得USDT难以维持美元以美元的固定汇率。 另一件事是，美国硅谷银行在2023年3月破产。硅谷银行的33亿美元现金储备。这一消息使市场记住了USDC的流动性和稳定性。大量用户兑换了USDC，导致USDC价格降至每枚硬币0.87美元，并发生了短暂的衰败。随后的新流动性恢复了稳定的触感。 当资产储量与排放货币不符时，汇率和利率风险将加强。当抵押稳定的稳定剂（例如加密资产和商品资产）时，稳定性还有更多问题。 在早期，由于担心财务稳定性和犯罪风险，美国财政部反对稳定币的发展。但是，在2025年，特朗普政府调整了其政策，并通过了《天才法案》将Stablecoins定位为付款工具，这要求提供者承担美国债务并接受联邦政府。 转型后面的背后都是游说fo的驱动加密行业的RCE，反映了美国意图通过链上美元结合金融霸权的战略考虑。公众旁边的美国财政部长说，一旦通过了稳定法案，美国就可以在美国创建2万亿美元的债务购买量表。 作为亚洲金融中心，中国香港通过了“ Stablecoin法案”，于2025年5月通过“ Stablecoin法案”，要求该机构支付2500万的香港美元利润率，并获得了1：1抵押贷款。它的战略目标包括开发跨境替代付款（以应对迅速系统的潜在风险），并吸引全球资金以投资于真正财产的高质量中国物业。 香港研究了加密时期 《美国天才法案》的重点是，斯塔布尔币发行人应该拥有100％的储备金，香港的美元仍在美元中，因此香港推出了香港美元的stablecoin。此步骤不仅确保了香港美元汇率的稳定性，而且也有所作为，这为香港提供了开发亚洲数字资产中心的机构机会。 5月，香港政府在通过《稳定法案》法案的法律委员会中表达了问候，为在中国香港提供Stablecoin货币的人建立许可系统。自三年前以来，香港政府开始关注Stablecoins，并邀请该行业和公众对相关法规模型的意见。 特别是在2022年Terrausd崩溃之后，各个地方的监管机构开始意识到，稳定市场的适当发展需要一个清晰明确的监管框架。 在监管稳定剂的政策中，有许多考虑因素 - 首先，一个明确的监管框架可以有效地处理法定菲亚特（Fiat Curr）所产生的潜在风险在货币和财务的稳定性中加入稳定。稳定币可以从跨境资本和反洗钱流通方面为传统金融体系带来新的挑战，并且可以通过实施管理来有效解决风险； 其次，为法定货币稳定使用者提供足够的保护。避免再次发生类似Terrausd的theevents，从而给投资者造成损失； 此外，我们必须保持香港作为国际金融中心的地位。 该法规政策符合世界的主要趋势，并体现了国际法规，例如《美国天才法》和《欧盟云母法》。这将有助于结合香港作为国际金融中心的地位，并提高Web3全球项目和才能的吸引力。 实际上，我们国家的香港一直在探索加密货币资产。随着美国的速度，香港将在2024年之前推出比特币ETF。但是，最大的问题是Wi香港比特币ETF的流动性和交易费用仍然很高。 但是，毫无疑问，它积累了弱晶生态学的能量。将来，Stablecoins的菲亚克蛋白钉的特征还将帮助投资者在传统货币和加密资产之间更容易转化，从而增强了虚拟资产景点ETF的二级流动性市场。 但是，当前在各种选民中对稳定的监管框架尚未团结。例如，美国在国会中宣传了《天才法》，并计划对释放非金融机构的稳定者设定限制；欧盟云母要求那些奉献的人符合资本和管理标准；香港的“ Stablecoin法案”需要至少2500万港元的资本，并且据称菲亚特稳定币的释放被固定在香港在香港或香港以外的香港的价值，应申请许可。对跨司法管辖权的监管，最终法规实施也存在不确定性。 这三个成分与特定法规要求不同，这也增加了对全球稳定业务扩展的抵抗力。 Stablecoin的第一股股票已发行 在加速法律的同时，列出了第一批Stablecoin股票。 很棒的表演。 6月5日，Stablecoin的“第一股” Circle在美国的第一天就关闭了近170％，为83.23美元，高于先前给定的IPO发行31美元的IPO，曾经是会议的235％。股价在6日上涨了近24％，这引起了市场的高度关注。据了解，许多外国机构是第一个认购该圈IPO并将收入为列表的人。 与Tether（世界上最大的稳定币）相比，该圈的最大优势是合规性和Transp出现。随着《天才法案》在美国的实施，将来将越来越大，以下稳定的大小将越来越大，并且圈子将不得不占据第一名的优势。 目前，USDC发行量超过610亿美元，USDT约为1500亿美元，但去年，USDC的数量增加了40％，超过10％。 目前，Circle收入模型相对简单，即“兴趣”。该圆圈在2023年的净利润约为2.68亿美元，其2024年的净利润约为1.56亿美元。每个发布的USDC都得到美元的法定货币储备的支持。 圈子将这些储量存入了安全的短期物业，例如美国银行的Asdeposits和由BlackRock管理的短期美国财政资金，这些资金可能会以高利率提出大量利息。 根据招股说明书的数据，2024年的圆圈总收入约为16.76亿美元，其中99％（约合16.61亿美元）源自USDC储备金产生的利益收入。可以看出，除了贸易数量（进入USDC的总资金）之外，Circle收入与美国短期利益的利率高度相关。 实际上，这两年成为公司盈利能力的一个阶段，2019年的净亏损近1.79亿美元，这主要是由于当年出售Poloniex Exchange造成的一次损失。圈子的IPO不仅是由于要求释放投资者的要求，而且还因为它具有以下稳定者提供商的资格。 相当讲话，最大的Stablecoin USDT系绳无法享受和不合规。 大幅增加后，圆圈不是一个成本效益的目标。最高第六，圈子收于107.7美元，并伴随着全年实现的净利润，大约1.56亿美元（加密货币的净收入2024年的Lency Exchange Coinbase高达25.8亿美元，PE不超过30倍），是共享的总资本。可以计算出每股收益约为0.7美元，计算出的PE比（价格比）超过150倍。近年来，Circle收入尚未翻了一番。尽管稳定剂在未来大大扩展，但对减少市场的变化不确定。 特别是，目前，USDC是稳定的最大的稳定性。由于网络效应的存在，新发行的stablecoins毫无用处，USDC具有较大的竞争。 但是，Stablecoin业务的盈利能力和规模密切相关。 USDC市场的一部分从35％下降到2022年初，减少到今天不到20％，而USDT的成本超过70％。因素包括：圈子严格遵守法规并阻止某些用户的使用（例如国家处罚）； USDC偶尔会在链上体验在危机期间，崩溃事件，例如硅谷银行（SVB）短暂跌至0.88美元。因此，不难理解为什么许多机构投资者选择将ARA收入列入列表。 未来的财务模式可以恢复？ 当然，看事物取决于未来。给出了超高级欣赏的原因是因为有期望思考。 特别是，以下稳定币将是一座重要的桥梁，它连接到传统的金融市场和加密货币市场，并进一步降低进入加密货币领域并在公众中维护加密货币行业的传统资金的成本。 可以从两种尺寸中理解。 首先，Stablecoins可以根据代理银行与清算银行之间的关系重塑当前的跨境支付方式。 目前，国际清算系统基于分布在各个地区和时间的银行全球区域。后端由各个国家的MGA主要国内货币跨境清算系统（例如美国筹码，即美元跨境清算系统）和统一的国际电信系统（例如由各个国家共享的Swift System）组成。完成清除系统。 跨境支付依赖于银行帐户，但是以下稳定币的外观和进步将使跨境支付与银行帐户系统分开。用户可以根据令牌钱包的停车场在区块链网络上完成跨境支付。后者在相同的过程和成本上具有一些优势。 此外，Stablecoins将进一步促进基于货币的货币的国际化。 稳定的硬币比其他电子货币更有害和在线。它由lthe stablecoin特征本身确定，该特征本质上是M0'Sggizing（例如现金），而其他电子货币本质上是M1或M2（例如银行存款）的变暖。 M0的特征可以在两个方面（例如现金），尤其是交易自由和交易的误解。基于这两个主要功能，在全球范围内更容易促进和使用Stablecoins。像当前的USDT和USDC一样，世界上任何人都可以随时和地点处理Stablecoins，只需要互联网，并随时将资金转移到未知的第三方，而无需任何财务基础架构支持。 随着香港政府在香港美元的稳定股中加速其进度，三个机构以及标准的特许在NG年份提交的许可申请。将来，对稳定管理的优化将是重中之重，反洗钱和反恐融资的问题将测试金融监管机构。同时，探索stablecoins的更多使用情况可能是一个优先事项。回到Sohu看看更多